發(fā)表時(shí)間：2015年12月01日   來源：新華社

總部位于華盛頓的國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）執(zhí)董會(huì)今天投票決定，是否將人民幣納入特別提款權(quán)（ＳＤＲ）貨幣籃子。以下是有關(guān)ＳＤＲ以及如果人民幣加入ＳＤＲ將產(chǎn)生什么影響的幾個(gè)問答：

問：什么是ＳＤＲ？

答：ＳＤＲ是ＩＭＦ于1969年創(chuàng)設(shè)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)成員國(guó)官方儲(chǔ)備不足，其價(jià)值目前由美元、歐元、日元和英鎊組成的一籃子儲(chǔ)備貨幣決定。

ＳＤＲ創(chuàng)始之初是為了支持實(shí)行固定匯率的布雷頓森林體系。參加這一體系國(guó)家的政府或中央銀行需要持有黃金和廣為接受的外幣，用于在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買本國(guó)貨幣，以維持本國(guó)貨幣匯率。但黃金和美元這兩種主要儲(chǔ)備資產(chǎn)的國(guó)際供給不足以支持當(dāng)時(shí)的世界貿(mào)易擴(kuò)張和金融發(fā)展。因此，國(guó)際社會(huì)決定在ＩＭＦ支持下創(chuàng)造一種新的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。

問：ＳＤＲ有哪些用途？

答：ＳＤＲ的持有者可以通過兩種方式以其持有的ＳＤＲ換?。桑停瞥蓡T國(guó)的可自由使用的貨幣：一是通過成員國(guó)之間的自愿交換安排；二是ＩＭＦ指定對(duì)外頭寸充裕的成員國(guó)以可自由使用的貨幣從對(duì)外頭寸不足的成員國(guó)購(gòu)買ＳＤＲ。除了作為補(bǔ)充儲(chǔ)備資產(chǎn)，ＳＤＲ還是ＩＭＦ和其他一些國(guó)際組織的記賬單位。

問：ＳＤＲ怎么定值？

答：ＳＤＲ的價(jià)值最初確定為相當(dāng)于0.888671克純金，也相當(dāng)于當(dāng)時(shí)的1美元。1973年布雷頓森林體系崩潰后，ＳＤＲ被重新確定為一籃子貨幣，目前包括美元、歐元、英鎊和日元。

通常情況下，ＩＭＦ每日根據(jù)外匯市場(chǎng)對(duì)美元、歐元、英鎊和日元４種貨幣的匯率報(bào)價(jià)計(jì)算ＳＤＲ價(jià)格，以美元計(jì)價(jià)并顯示在ＩＭＦ網(wǎng)站上。以2015年11月25日ＩＭＦ網(wǎng)站數(shù)據(jù)為例，1ＳＤＲ約等于1.374美元。截至2015年9月，ＩＭＦ創(chuàng)造并向成員國(guó)分配了2041億ＳＤＲ（相當(dāng)于約2800億美元）。

問：加入ＳＤＲ需要滿足哪些標(biāo)準(zhǔn)？

答：ＳＤＲ貨幣籃子的篩選標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條：一是貨幣發(fā)行國(guó)的出口貿(mào)易規(guī)模位居世界前列；二是該貨幣可自由使用。

值得指出的是，“資本項(xiàng)目自由可兌換”并不是加入ＳＤＲ的必要條件。比如：日元在加入ＳＤＲ７年后才實(shí)現(xiàn)了完全自由可兌換。

ＩＭＦ每隔５年對(duì)貨幣籃子進(jìn)行一次評(píng)估，并據(jù)此對(duì)ＳＤＲ貨幣籃子加以調(diào)整，調(diào)整內(nèi)容有可能涉及到幣種和權(quán)重變化。評(píng)估由執(zhí)董會(huì)開會(huì)討論并投票決定。

迄今，改變ＳＤＲ估值方法的決定均在總投票權(quán)70％的多數(shù)基礎(chǔ)上通過。2010年ＩＭＦ評(píng)估時(shí)沒有批準(zhǔn)人民幣的加入申請(qǐng)，稱其在貿(mào)易和金融領(lǐng)域“不能自由使用”。

今年夏天，執(zhí)董會(huì)就人民幣“入籃”問題進(jìn)行了討論，并于8月發(fā)布了ＳＤＲ籃子的初步評(píng)估報(bào)告，肯定了人民幣國(guó)際化和匯率市場(chǎng)化改革所取得的進(jìn)展。

問：加入ＳＤＲ意味著什么？

答：如果一種貨幣“入籃”ＳＤＲ，其將正式成為國(guó)際官方儲(chǔ)備貨幣，這會(huì)促使各國(guó)官方機(jī)構(gòu)在其儲(chǔ)備構(gòu)成中考慮增加該貨幣儲(chǔ)備資產(chǎn)的比重，推動(dòng)私人機(jī)構(gòu)投資者更多地持有該貨幣資產(chǎn)，從而擴(kuò)大這一貨幣在金融交易中的使用，其國(guó)際化將具備更多有利條件。

但是ＩＭＦ今年8月宣布，將現(xiàn)行特別提款權(quán)貨幣籃子的有效期延長(zhǎng)至明年9月30日。這意味著現(xiàn)有貨幣籃子的構(gòu)成在明年9月30日之前不會(huì)變化。

問：人民幣加入ＳＤＲ后是否會(huì)貶值？

答：國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日發(fā)布報(bào)告稱，人民幣“入籃”ＳＤＲ將鼓勵(lì)各國(guó)央行投資人民幣資產(chǎn)，這有望穩(wěn)定人民幣需求，在市場(chǎng)環(huán)境不明朗的情況下，可部分抵消資本外流影響。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱10月在ＩＭＦ和世界銀行年會(huì)上表示，未來人民幣匯率形成機(jī)制改革會(huì)繼續(xù)朝著市場(chǎng)化方向邁進(jìn)，人民幣匯率將更具有彈性，雙向浮動(dòng)，保持在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。

問：人民幣加入ＳＤＲ對(duì)現(xiàn)有貨幣籃子有何影響？

答：ＩＭＦ網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至目前，美元在ＳＤＲ貨幣籃子中所占比重為41.9％，歐元占37.4％，英鎊占11.3％，日元占9.4％。外界預(yù)計(jì)，人民幣“入籃”后所占權(quán)重將排在美元和歐元之后，位列第三。同時(shí)，其他貨幣的權(quán)重將相應(yīng)下降。

問：人民幣加入ＳＤＲ有何深遠(yuǎn)意義？

答：人民幣加入ＳＤＲ對(duì)中國(guó)和世界是雙贏之舉。對(duì)中國(guó)來說，短期內(nèi)可增強(qiáng)世界對(duì)人民幣、中國(guó)金融市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，促使各國(guó)官方機(jī)構(gòu)在其儲(chǔ)備構(gòu)成中考慮增加人民幣比重，推動(dòng)私人機(jī)構(gòu)投資者更多地持有人民幣資產(chǎn)，從而擴(kuò)大人民幣在金融交易中的使用。

長(zhǎng)期來看，加入ＳＤＲ還有助于加快中國(guó)金融市場(chǎng)改革，讓市場(chǎng)因素在金融資源的配置中發(fā)揮更大作用，具體可體現(xiàn)在人民幣匯率、利率市場(chǎng)化、資本賬戶開放等，這些將有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡。

人民幣的加入還將使ＳＤＲ貨幣籃子更客觀地反映世界貿(mào)易和金融體系中主要貨幣的地位和重要性。在現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系下，美元依然獨(dú)大，缺乏靈活性。人民幣加入ＳＤＲ將增加人民幣資產(chǎn)在全球投資配置中的分量，有助于全球投資者平衡資產(chǎn)選擇，增強(qiáng)資產(chǎn)安全。

如果人民幣獲準(zhǔn)納入ＳＤＲ，它將是上世紀(jì)80年代以來第一個(gè)加入ＳＤＲ的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣。人民幣的加入有利于擴(kuò)大新興經(jīng)濟(jì)體在ＩＭＦ的話語權(quán)，增強(qiáng)在ＩＭＦ的代表性。

問：人民幣加入ＳＤＲ與中國(guó)老百姓有啥關(guān)系？

答：人民幣加入ＳＤＲ可以增加國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心，使中國(guó)老百姓手中的人民幣更加堅(jiān)挺，同時(shí)也有利于企業(yè)跨境投資、在海外購(gòu)買資源、技術(shù)和勞務(wù)等。

從個(gè)人消費(fèi)層面來說，隨著越來越多的國(guó)家認(rèn)可人民幣、愿意接受人民幣，未來人民幣與外幣的兌換將更加便捷，出國(guó)旅游和購(gòu)物時(shí)頻繁使用人民幣并非遙不可及。

人民幣加入ＳＤＲ還有助于拓寬國(guó)內(nèi)居民的海外投資渠道。今后中國(guó)人可以更方便地到國(guó)外投資不動(dòng)產(chǎn)、股票和債券。國(guó)外投資者也可更多地參與中國(guó)國(guó)內(nèi)股票、基金、國(guó)債、Ｐ２Ｐ等投資理財(cái)。